176家房企有息负债6.8万亿元 半数房企净负债率下降

  A股行业财报透视系列报导 之一 176家房企有息负债6.8万亿元 半数房企负债率下降 

  晚上10点,一场交流 晚宴刚刚完毕 ,王成(化名)立刻赶去了机场。明天早上,在另外一 个城市,他还有一场融资路演,今晚怕是又一个无眠之夜了,虽然 这个夜晚,是周日 。王成是一家上市房企融资负责人,在曾经 的一年中,“出差、喝酒、找钱”简直 是他工作日子 的主基调。

  “从上一年 开始,监管就开始趋紧,本年 集团给的融资指标不低,市场上融资本钱 却越来越高,工作欠好 做。”在上一年 的一次采访中,王成告诉 《证券日报》记者,可以 使用的融资东西 简直 都使用了,基金、银行和金融机构多是“晴天送伞”。很多企业的融资本钱 都超过15%了,但更多的是即便 情愿 承当 15%的资金本钱 ,持资方仍旧不肯 意出钱。

  在曾经 的2018年,王成大部分时间是没有上下班之分的,最忙时乃至 一周每天都在飞。这其实不 是个案,上市房企尚且如此,民营未上市房企的2018年,融资负责人找钱更为困难 。

  “在去杠杆大环境下,很多企业老板不得不将个人股权质押出去筹钱。”一位民营企业融资负责人向记者走漏 ,但上一年 的钱太贵了,有些老板用不起,就卖了一些项目换现金,这是割肉换生计 。

  有息负债升至6.8万亿元

  正如上述企业融资负责人所述,融资曾是2018年房企的头等大事。如今,从上市房企披露的2018年年报数据中也可窥见其当时的困难 。

  据《证券日报》记者依据 iFinD统计数据得悉 ,截至2018年底,A股118家上市房企资产负债率超过80%红线的有39家,占比高达33%;以更为精确 反映企业负债状况 的剔除预收款项后的资产负债率指数来看,有13家房企超过70%,占比达11%。此外,上述118家上市房企总资产算计 约10万亿元,负债算计 约为8万亿元,均匀 资产负债率为80%。

  不过,从整个房地产行业来看,2018年房企出售 回款有所添加 ,加上融资环境遍及 收紧,企业降杠杆取得一定效果,净负债率有所下降,但融资本钱 上升。

  据克而瑞研讨 中心统计数据显示,2016年至2018年,176家房企现金从2万亿元升至将近2.9万亿元,较期初增加 18%;总有息负债从4.5万亿元升至6.8万亿元,较初期增加 16.6%;净负债率走出了从74.2%到89.11%,再到85.15%的曲线。

  另外一 组统计数据显示,2018年176家房企现金持有量同比增加 了18.4%至28715亿元,增幅与上年底子 持平;有息负债同比增加 了16.6%至68456亿元,但增幅则相比于2016年的27%和2017年的30%下降显着 。其间 64家重点房企总有息负债58109亿元,同比增加 18.7%,重点房企债务添加 幅度大于其他房企。2018年期末64家重点房企总有息负债占比为84.9%,同比添加 1.5个百分点。

  克而瑞研讨 中心分析师认为,跟着 行业集中度不断提高,企业为了进一步促进规模增加 和提高 市场占有率,仍然 需要很多 的资金撑持,这就使得全体 负债规模继续 加大。但因为融资环境收紧,房企拿地较上一年 相对慎重 ,加上降杠杆的压力,让企业不得不加速 项目周转速度,更为注重 回收现金。

  该分析师进一步表明 ,从偿债能力来看,因为 融资环境趋紧,大大都 企业都纷乱 将下降 负债、回笼资金作为主要工作方针 ,比如阳光城、佳兆业、融信等企业都在中期业绩发布会上提出了要下降 其净负债率。此外,2018年以来有多家房企成功上市,比如弘阳地产、大发地产、德信中国等,也改善了财务结构。

  值得一提的是,2018年房企现金短债比和长短时间 债务比维持了较为安稳 的水平,全体 财务杠杆相连年 初有所下降 。

  五成房企净负债率下降

  据克而瑞研讨 中心统计数据显示,2018年底176家房企加权均匀 净负债率为85.15%,较年初下降 了3.95个百分点,54%的企业的净负债率有所下降。

  “整个行业出售 端的竞争压力越来越大,现金回笼力度很难维持企业开展 规模,因此融资规模仍抉择 着企业开展 速度。”一位房企高管曾向《证券日报》记者直言,高杠杆一定是有风险的,但是 曾经 许多房企在高杠杆运营模式下,赶上了土地盈利 时代,尝到了规模化开展 带来的甜头,转换运营模式其实不 容易。

  但企业近两年也意识到,不下降 负债率坚持 稳健的财务盘面,一味冲规模快跑,带给企业的风险相同 不低。毕竟,在房地产增量市场天花板降临 的大环境下,负债越高、评级越低的企业得到投资者的认同度越来越低,越来越难拿到钱,尤其是资金本钱 低的钱。长此以往,资金本钱 对利润的腐蚀 程度将严峻 影响企业的运营质量。